버킷스튜디오 NMSI 1,001억 인수계약 분석｜2,206원·실질심사 사유 추가·거래재개 일정

SETUPGOLD · CORPORATE DISCLOSURE DEEP DIVE · 2026.10.02

버킷스튜디오 NMSI 1,001억 인수계약 분석

주당 2,206원·지분 32.77%·3년 보호예수 계획. 같은 날 추가된 상장적격성 실질심사 사유와 기존 개선기간의 의미까지 공시 중심으로 구분합니다.

066410경영권 매각실질심사 사유 추가공시 기준 해설

작성 기준: 2026년 10월 2일 공개 공시 · 계약 조건은 향후 정정될 수 있습니다.

2026년 10월 2일 16시 35분, 버킷스튜디오는 미국 NMSI, Inc.와 약 1,000.87억 원 규모의 최대주주 변경 주식양수도 계약을 체결했다고 공시했습니다. 같은 날 16시 56분 한국거래소는 경영권 변동에 따른 상장적격성 실질심사 사유 추가를 안내했습니다. 이 두 공시는 서로 모순되는 것이 아니라, 각각 계약 체결과 거래소 규정 적용을 설명합니다.

먼저 구분할 것
① 기존 주주의 주식을 사는 구주 거래 1,001억 원과 ② 버킷스튜디오에 현금이 들어오는 신규 자금조달은 별개입니다. 또한 12월 24일은 거래재개 확정일이 아닌 기존 개선기간 종료일입니다.

네이버 경제노트마스터에는 10월 2일 공시의 핵심 질문을 빠르게 정리했고, 이번 SetupGold 본문에서는 종전 계약과의 차이, 대금 지급 구조, 심사 일정을 각각 더 자세히 다룹니다.

↗ 네이버 경제노트마스터 요약 보기 ↗ 10/02 주식양수도 공시 원문 ↗ 10/02 거래소 시장안내 원문

구주 양수도 대금1,000.87억 원정확한 공시액 100,086,500,162원

주당 계약 단가2,206원시장 거래가격 또는 목표주가 아님

인수 예정 지분32.77%45,370,127주

기존 개선기간 종료12월 24일2026년 · 거래재개일과 다름

위 숫자는 10월 2일 계약 공시 및 8월 24일 거래소 개선기간 부여 안내에 따른 것입니다.

ADVERTISEMENT · 광고 1/6

1. 이번 버킷스튜디오 NMSI 인수계약, 누가 무엇을 사나?

양도인은 이니셜 1호 투자조합과 강지연으로, 두 명의 보유 주식 합계 45,370,127주(32.77%)를 NMSI에 양도하는 구조입니다. 양수인은 미국 법인 NMSI, Inc.이며, 최대주주 변경 예정일은 2027년 1월 14일로 기재됐습니다.

항목	공시 내용
양도인 1	이니셜 1호 투자조합 · 45,348,357주(32.75%)
양도인 2	강지연 · 21,770주(0.02%)
양수인	NMSI, Inc. (미국)
총 주식수	45,370,127주(32.77%)
계약가격	주당 2,206원 · 총 100,086,500,162원
예정일	최대주주 변경 2027.01.14 / 잔금 2027.02.10까지

공시 알약｜최대주주 변경 주식양수도 계약이전 단계｜7월 28일 NMSI MOU

2. 종전 2,400억 계약과 지금 1,001억 계약은 무엇이 달라졌나?

2025년 12월 와비사비홀딩스와 체결된 종전 계약은 구주 51,223,106주(37%), 총 약 2,400억 원, 공시상 주당 4,685.43원이었습니다. 이후 중도금·잔금 미이행을 이유로 2026년 4월 20일 계약 해제가 공시됐습니다. 새로운 NMSI 계약과의 차이는 금액뿐 아니라 매각 대상 주식의 범위에도 있습니다.

↔ 모바일에서는 비교표를 좌우로 스크롤하세요.

비교 항목	와비사비홀딩스(종전)	NMSI(2026.10.02)
구주 대금	약 2,400.02억 원	약 1,000.87억 원
주당 가격	4,685.43원	2,206원
대상 주식	51,223,106주	45,370,127주
지분	37.00%	32.77%
양도인 구성	이니셜 1호 + 비덴트 + 강지연	이니셜 1호 + 강지연
공시상 단계	2026.04.20 계약 해제	2026.10.02 본계약 체결

숫자 비교에서 빠지면 안 되는 사실
종전 계약에 포함됐던 비덴트 보유 5,852,979주(4.23%)가 이번 NMSI 거래에서는 빠졌습니다. 계약 총액 차이에는 거래 주식수 차이가 함께 작용합니다. 동일 주당 단가만 비교하면 4,685.43원에서 2,206원으로 약 52.9% 차이가 나지만, 이것을 기업 전체의 가치 변화율이나 상장 후 가격 변화로 해석할 수는 없습니다.

과거 계약에서 신규 유상증자 약 200억 원이 함께 거론됐던 것과 달리, 이번 10월 2일 구주 양수도 공시에 별도의 신규 유상증자 납입이 확정돼 기재된 것은 아닙니다. 각 계약의 범위를 같은 기준으로 놓고 읽는 것이 중요합니다.

공시 알약｜4월 20일 종전 계약 해제SetupGold｜과거 인수전 심층 글

ADVERTISEMENT · 광고 2/6

3. 1,001억 원은 버킷스튜디오 재무제표에 유입될까?

이번 버킷스튜디오 NMSI 인수계약의 성격은 기존 주주가 보유한 주식을 새로운 주주에게 파는 구주 양수도입니다. 매수자인 NMSI가 지급하는 대금의 상대방은 이니셜 1호 투자조합과 강지연이지, 신주를 발행하는 버킷스튜디오가 아닙니다.

매수인NMSI, Inc.

→

구주 인수대금 수취기존 주주 2인

즉, 구주 대금 1,001억 원 전체가 곧바로 회사 운영자금 1,001억 원이 되는 구조는 아닙니다. 실제 재무구조가 어떻게 달라지는지는 별도 증자, 대여·출자, 채무 조정, 영업 실적 등의 후속 공시를 확인해야 합니다.

구주 양수도기존 주주에게경영권·지분 이동

신주 유상증자발행 회사에게별도 결의·납입 확인 필요

주당 2,206원에 관한 오해
2,206원은 특정 계약 당사자들이 합의한 경영권 지분 거래 단가입니다. 주권매매거래가 재개될 때의 기준가·목표가·시장가격을 뜻하지 않습니다.

ADVERTISEMENT · 광고 3/6

4. NMSI 재무사항과 3년 보호예수는 어떻게 읽어야 할까?

공시에서 NMSI, Inc.는 2008년 12월 설립된 미국 금융업 법인으로 기재됐습니다. 대표이사 겸 100% 주주는 Jae Woong Chong입니다. 아래 2025년 말 주요 재무사항은 공시상 원화 환산 수치를 읽기 쉬운 억 원 단위로 바꾼 것입니다.

총자산1조 7,562억

총부채8,224억

자본총계9,338억

2025년 당기순이익298억

참고: 공시상 매출액 1,850억 원, 자본금 14억 원. 환산에 사용된 환율은 2025년 말 USD/KRW 1,439.0원으로 기재돼 있습니다.

다만 이번 공시의 NMSI 재무사항에는 외부감사인과 감사의견이 기재되지 않았습니다. 자산·자본 규모가 인수계약 대금보다 크다는 사실과, 계약금·중도금·잔금을 기일에 지급할 현금 및 조달계획이 입증됐다는 사실은 서로 다릅니다.

의무보유 ‘아니오’인데 3년 보호예수 예정?

공시의 ‘양수도 주식 의무보유 여부’에는 아니오라고 표기돼 있습니다. 동시에 기타 투자판단 참고사항에는 개선계획의 일환으로 NMSI가 양수 주식 45,370,127주를 3년간 보호예수할 예정이라고 기재했습니다. 따라서 현시점에는 보호예수 계획과 향후 실제 이행을 구분해야 합니다.

ADVERTISEMENT · 광고 4/6

5. 계약 체결과 동시에 실질심사 사유가 추가된 이유

10월 2일 16시 56분 한국거래소는 버킷스튜디오의 최대주주 변경 계약 공시가 ‘관리종목 또는 투자주의환기종목의 경영권 변동’에 따른 추가 실질심사 사유에 해당한다고 안내했습니다. 적용 근거는 코스닥시장 상장규정 제56조 제1항 제9호 가목 및 시행세칙 제61조 제1항 제6호입니다.

계약 체결과 거래소 심사는 다른 절차입니다.
본계약이 체결됐다는 사실만으로 주식 이전, 계약대금 완납, 상장유지 또는 거래재개가 확정되는 것은 아닙니다. 반대로 이번 사유 추가 안내 자체가 인수인의 자금 문제나 계약 파기를 확인한 공시도 아닙니다.

기존 심사 과정에서도 회사는 지배구조·경영투명성 개선을 위해 최대주주 변경을 추진한다고 밝혔습니다. 이번에는 MOU에서 본계약으로 진행한 사실과 함께, 새로 발생한 경영권 변동에 대해 거래소가 규정상 추가 사유를 안내한 것입니다.

공시 알약｜10월 2일 실질심사 사유 추가공시 알약｜8월 24일 개선기간 부여

6. 개선기간 종료와 인수 완료 일정은 왜 따로 봐야 하나?

8월 24일 코스닥시장위원회는 버킷스튜디오에 개선기간 4개월(2026년 12월 24일 종료)을 부여했습니다. 회사는 개선기간 종료일부터 15영업일 이내에 관련 이행내역서 등 자료를 제출해야 하며, 거래소는 서류 제출일부터 원칙적으로 20영업일 이내 상장폐지 여부를 결정할 예정이라고 안내했습니다. 정확한 후속 일정은 추가 거래소 공시를 확인해야 합니다.

2026.10.02 · NMSI 구주 인수계약 체결

계약 총액 100,086,500,162원. 같은 날 실질심사 사유 추가 안내.

계약일부터 7일 이내 · 계약금 300억 원

공시상 예정 조건. 실제 지급·조건 변경 여부는 후속 확인 대상.

2026.12.24 · 기존 개선기간 종료

거래재개 예정일이 아니라 개선계획 이행기간 종료일.

2026.12.31 · 중도금 200억 원

개선기간 종료일보다 늦은 계약상 지급 일정.

2027.01.14 · 최대주주 변경 예정일

공시상 대상 주식이 양수도되는 날로 설명.

2027.02.10까지 · 잔금 약 500.87억 원

최대주주 변경 예정일과 잔금 지급기한이 다르므로, 주식 이전과 대금 지급의 구체적인 연계 조건은 후속 자료로 확인할 사항.

일정의 차이를 확인하세요.
2026년 12월 24일 개선기간 종료일은 2027년 1월 14일 최대주주 변경 예정일과 2월 10일 잔금기한보다 앞섭니다. 따라서 개선계획 이행자료에 어느 단계까지의 계약 이행 실적이 반영되는지, 계약 조건이 변경되는지 등을 공시로 구분해 확인할 필요가 있습니다.

ADVERTISEMENT · 광고 5/6

7. 후속 공시 확인표｜사실과 예정 사항 구분하기

다음 확인 항목	확인할 내용	왜 구분하나?
계약금 지급	300억 원 실제 지급·기한 변경	본계약 체결과 지급 이행은 서로 다름
인수자금 자료	자금 출처·담보·지급보증 관련 공시 유무	재무상 자본과 가용 현금은 다름
회사 자금조달	신주 발행·차입·채무정리 등의 별도 계획	구주 매각대금과 회사 유입자금 구분
보호예수 이행	3년 보호예수 계획의 실제 실행	예정 내용과 실행 완료 여부 구분
개선계획 자료	실적·재무·경영투명성 개선내역	계약 뉴스와 상장심사 판단은 별도
거래소 최종 안내	상장유지·상장폐지 및 매매거래 관련 공식 결정	특정 예정일을 거래재개일로 오인하지 않기 위함

특히 종전 와비사비홀딩스 계약은 중도금·잔금 미이행을 이유로 실제 해제된 이력이 있어, 과거 공시와 이번 공시를 읽을 때에는 계약금액뿐 아니라 기일별 이행 사실도 각각 살펴봐야 합니다.

8. 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. NMSI가 주당 2,206원에 산다면 거래재개 가격도 2,206원인가요?

아닙니다. 2,206원은 당사자 간 경영권 주식양수도 계약의 단가입니다. 거래재개 여부, 재개 시점과 실제 시장 거래가격은 해당 계약 단가만으로 정해지지 않습니다.

Q2. 버킷스튜디오에 1,001억 원의 신규 현금이 들어오나요?

이번 계약 자체는 기존 주주 지분의 구주 거래입니다. 회사에 직접 자금이 들어오는 별도 투자·유상증자·대여 등의 이행은 다른 공시로 확인해야 합니다.

Q3. 12월 24일에 거래가 재개되나요?

12월 24일은 기존 개선기간 종료일입니다. 이후 이행자료 제출과 코스닥시장위원회 심사 등 후속 절차가 예정돼 있으며, 곧바로 거래재개를 뜻하지는 않습니다.

Q4. 3년 보호예수는 확정됐나요?

10월 2일 공시에는 개선계획의 일환으로 3년간 보호예수할 예정이라고 기재돼 있습니다. 공시의 ‘양수도 주식 의무보유 여부’ 항목은 ‘아니오’이므로, 계획과 실제 이행 사실을 별도로 확인해야 합니다.

Q5. 경영권 매각 계약을 맺었는데 왜 실질심사 사유가 추가됐나요?

한국거래소가 관리종목 또는 투자주의환기종목의 경영권 변동 관련 규정을 적용했기 때문입니다. 이는 경영권 매각 본계약 공시와 별개로 안내되는 규정상 추가 사유입니다.

ADVERTISEMENT · 광고 6/6

9. 버킷스튜디오 공시 분석 시리즈｜시간순으로 읽기

이번 10월 2일 본계약이 어떤 흐름에서 나온 것인지 살펴보고 싶다면 과거 글과 함께 읽어보세요. 과거 게시글의 계약 예정·전망 서술은 각 작성 시점의 기록이며, 현재 확정 현황은 최신 공시를 우선합니다.

2025.12 · 첫 경영권 거래 분석최대주주 변경과 200억 유상증자 계획초기 거래 구조와 당시 공개된 일정 보기 ↗ 2026.01 · 종전 거래 심층 분석2,400억 구주 인수·‘빗썸 프리미엄’ 논점종전 계약과 보도상 해석의 배경 보기 ↗ 2026.08 · 개선기간과 MOU12월 24일 개선기간 및 NMSI 인수 추진본계약 체결 전 단계와 개선계획 보기 ↗ 2026.10.02 · 경제노트마스터1,001억 본계약과 실질심사 추가, 핵심 요약네이버에서 간단하게 다시 읽기 ↗

10. 원문 공시 바로가기

기업 공시를 요약한 글은 계약 조건이 정정될 수 있다는 한계가 있습니다. 아래 원문 확인 버튼을 함께 활용하세요. DART 화면은 모바일 환경이나 접속 상태에 따라 별도 뷰어로 열릴 수 있습니다.

공시 ① 10/02 NMSI 본계약 ↗ 공시 ② 10/02 실질심사 추가 ↗ 공시 ③ 08/24 개선기간 부여 ↗ 공시 ④ 07/28 NMSI MOU ↗ 공시 ⑤ 04/20 종전 계약 해제 ↗ KIND 전체 공시 검색 ↗

자료 범위 및 유의사항
본문은 2026년 10월 2일까지 확인된 공개 공시를 토대로 한 기업공시 해설입니다. 계약 체결·지급 예정·보호예수 계획과 실제 이행 여부를 구분했습니다. ‘빗썸 프리미엄’은 기존 보도 및 과거 인수전에서 등장한 해석이지, 이번 NMSI 계약의 확인된 가격산정 사유를 뜻하지 않습니다. 향후 정정·취소 공시, 개선계획 자료 및 거래소의 공식 심사 결과에 따라 사실관계가 변경될 수 있습니다. 특정 종목 매매를 권유하는 콘텐츠가 아닙니다.

Previous

Next